Mantener la calma
Los inversores precisan de certidumbre a la hora de tomar decisiones. Naturalmente no se puede luchar contra la incertidumbre derivada de factores exógenos. Pero la certidumbre también puede venir de las propias decisiones de las autoridades, como fijar una estrategia clara de ajuste fiscal ante la elevada deuda pública acumulada durante la crisis sanitaria o una comunicación adecuada de normalización monetaria. Aunque lo más prudente a corto plazo es supeditar cualquier decisión a reforzar la estabilidad financiera.
Seguir avanzando en el euro
El euro se convirtió en nuestra moneda común el 1 de enero de 2002. Su introducción supuso un hito histórico, el mayor cambio de moneda hasta aquel momento, con doce países involucrados. Y todos fuimos responsables del éxito en su implantación: los bancos, la logística y el conjunto de la sociedad.
Entre la gradualidad y la oportunidad
Penalizados en el diseño de la política monetaria durante la crisis, enfocada en beneficiar los flujos de financiación a empresas y familias, los ahorradores buscan ahora beneficiarse de unos datos de crecimiento que están sorprendiendo al alza.
Eficiencia y solvencia
Los datos más recientes publicados por el BCE muestran que los bancos españoles mantienen un nivel de solvencia muy por encima del nivel exigido.
Bancos europeos
Los bancos se deben a sus clientes y deben ofrecerles el mejor servicio posible, a un precio adecuado y transparente. Esta obligación de eficiencia con el cliente conlleva otra de rentabilidad ante el accionista. La rentabilidad como contrapartida de la estabilidad. Los bancos deben seguir mejorando la ratio de rentabilidad.
Hablando de financiación
Los bancos centrales han favorecido la diversificación en las fuentes de financiación a nivel empresarial.
De la imprudencia a la paciencia
La presidenta de la Fed, Janet Yellen, aseguraba en su última comparecencia que sería imprudente mantener una política monetaria tan expansiva como la actual durante un tiempo excesivo. No delimitó su concepto de tiempo excesivo.
Recuperando viejos oficios
Leer entre líneas y entender los mensajes subliminales; aunque crean que esto es fácil a la hora de interpretar los comunicados de los bancos centrales, la realidad es que no lo es tanto. Especialmente cuando tenemos en buena parte olvidada la práctica de hacerlo.
Transparencia
Los mercados siempre tienen la razón con la información disponible. ¿No están de acuerdo con esa máxima? Sepan que yo la he seguido a rajatabla y, al final, con más aciertos que errores.
Un verano muy atípico
Un verano tranquilo en los mercados. Y esto es una novedad, considerando tanto la historia reciente como el aparentemente complejo escenario actual. El pasado verano los activos de riesgo (me refiero a las históricamente bajas rentabilidades de la renta fija frente a la históricamente elevada prima de riesgo de las bolsas) sufrían ante la incertidumbre derivada de la economía China. Ahora, Brexit e inestabilidad política aparte, la evidencia de la mejora económica y unos bancos centrales entregados al objetivo de la estabilidad financiera apuntalan la calma actual.